「毎月分配型ファンドは資産形成に向かない」という意見を、投資の情報を調べているとよく見かけます。私自身、毎月10万円の副収入を得ることを目的の一つとして毎月分配型ファンドを実際に保有していますが、この「向かない」という評価は、そもそもの目的によって変わると感じています。今日は、この視点から毎月分配型ファンドを整理します。
なぜ「毎月分配型は損」と言われるのか
毎月分配型ファンドの分配金には、大きく分けて2種類があります。
普通分配金
運用によって得られた利益から支払われる分配金です。
特別分配金(元本払戻金)
運用益ではなく、投資した元本の一部を取り崩して支払われる分配金です。
「毎月分配型は損」と言われる大きな理由は、この特別分配金にあります。特別分配金は実質的に自分が預けたお金が戻ってきているだけなので、資産が増えているわけではありません。それにもかかわらず「毎月お金が振り込まれる」という見た目の分かりやすさから、利益が出ていると誤解しやすい点が、批判される理由の一つです。
私自身、保有している分配金の内訳を確認したところ、一部は特別分配金でした。「毎月◯万円もらえている」という感覚だけで捉えると、増えている部分と元本が戻っているだけの部分が混ざって見えなくなる、というのは実感として理解できます。
また、分配金として都度支払われる分、運用資金が複利で増えていく効果が働きにくく、長期の資産形成という観点では非効率になりやすいという指摘もあります。信託報酬などのコストが比較的高めに設定されている商品が多いことも、批判の対象になりやすいポイントです。
「月10万円の副収入」という目的なら、検討の余地がある
一方で、資産形成の効率だけがすべての目的ではありません。私の場合、「毎月決まった金額を、生活費の補填に充てたい」という目的があったため、毎月分配型ファンドの「決まった時期に、決まった金額を受け取れる」という特徴は、目的に合っていると感じています。
収入源の一部が減った分を毎月の分配金で補いたい、というような具体的な目的がある場合、資産を長期で効率よく増やすことよりも、毎月のキャッシュフローを安定させることの方が優先順位が高いケースもあります。この場合、特別分配金が含まれていたとしても、目的に照らせば一律に「損」とは言い切れないというのが、実際に保有してみての実感です。
検討する際に確認すべきポイント
分配金の内訳(普通分配金・特別分配金)を確認する
運用報告書や目論見書、証券会社のマイページなどで、分配金のうちどれだけが普通分配金で、どれだけが特別分配金かを確認できます。この内訳を把握しないまま「毎月お金が入ってくるから得だ」と考えるのは避けたいところです。
信託報酬などのコストを確認する
毎月分配型ファンドは、同じ資産クラスの再投資型ファンドと比べて、信託報酬が高めに設定されていることがあります。長期で保有する場合、このコスト差が積み重なる点は確認しておく価値があります。
資産形成が目的なら、再投資型や新NISAとの使い分けを考える
資産をできるだけ効率的に増やしたいという目的がある場合は、分配金を出さずに運用益を再投資する形のファンドや、新NISAのつみたて投資枠を活用する方が、複利効果を活かしやすくなります。私自身も、この毎月分配型ファンドとは別に、新NISAでの積立を並行して行い、「今のためのお金」と「将来のためのお金」で役割を分けています。
出口戦略の一部として位置づける
毎月分配型ファンドは、資産形成の「入り口」ではなく、ある程度資産を築いた後の「出口(取り崩し)」の一つの形として位置づけると、役割が整理しやすくなります。
まとめ
- 毎月分配型ファンドの分配金には、運用益による普通分配金と、元本を取り崩す特別分配金の2種類がある
- 特別分配金は資産が増えているわけではなく、この点が「毎月分配型は損」と言われる主な理由
- ただし「月10万円の副収入」のように、毎月のキャッシュフローを安定させたいという目的がある場合は、検討の余地がある
- 分配金の内訳・コストを確認し、資産形成の目的なら再投資型・新NISAとの使い分けを考えることが大切
※本記事は一般的な情報提供と筆者個人の運用体験に基づくものであり、個別の投資助言ではありません。投資には元本割れのリスクが伴います。実際の商品選びにあたっては、目論見書等をご確認のうえ、ご自身の判断で行ってください。
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